EGEA

Negli ultimi decenni le aziende pubbliche sono state oggetto di profonde riforme a livello europeo e internazionale, nell'ambito delle quali hanno assunto centralità i cambiamenti dei sistemi contabili. Alla luce di esperienze di riforma che mostrano luci e ombre, e nella prospettiva di un prossimo ripensamento dei sistemi contabili pubblici, diviene oggi rilevante chiedersi come sia possibile assicurare un efficace rinnovamento dei sistemi contabili pubblici, con attenzione sia ai contenuti e principi fondanti dello stesso, sia alle condizioni della sua realizzazione. Il presente lavoro sviluppa una riflessione sui fattori che influiscono sull'adozione di innovazioni in campo tecnico-contabile e sull'efficacia del processo di introduzione e implementazione delle innovazioni stesse nel settore pubblico, e sui possibili principi di riferimento per il rinnovamento dei sistemi contabili pubblici, che tengano conto delle specifiche necessità degli stessi, e, in particolare, della prospettiva dei destinatari.

I paradisi fiscali ispirano sentimenti contrastanti. Impressionano se associati al riciclaggio dei proventi derivanti dalle economie criminali, al finanziamento del terrorismo internazionale, alla corruzione finanziaria e alla frode fiscale. Affascinano se visti attraverso la bellezza dei luoghi che li contraddistinguono, i film dell'agente 007 James Bond che li descrivono, e i tesori e i segreti che custodiscono. Nella storia, sono contrastati a fasi alterne dai paesi più industrializzati e dai loro organismi internazionali, come fece il presidente Kennedy nel 1961, e come fanno ora il G8, il G20, l'OCSE e il FATF-GAFI (Financial Action Task Force - Groupe d'Action Financière). Ma in fondo sono anche tollerati. La verità è che essi non sono altro che lo specchio dei tempi in cui viviamo e la morale è che in diritto tributario internazionale il confine tra il rispetto dei nobili principi che lo ispirano, primo fra tutti quello di uguaglianza di fronte alla capacità contributiva, e le inarrestabili esigenze di denaro pubblico tamponate con gli scudi fiscali, è una sottile linea a geometria variabile. Terreno che si è scelto per sperimentare questo assunto con leggerezza ed un pizzico di ironia è quello appunto di questi luoghi, le cui spiagge bianche, acque azzurre e i fondi neri (veri e presunti) sono un patrimonio acquisito dell'immaginario collettivo.

In tale occasione sono stati affrontati due temi principali, ovvero l'utilizzo dei prodotti derivati delle imprese e le operazioni di "Leverage in Buyouts": Al primo tema è dedicato il contributo di Massimo De Macchi (Unicredit), che ha affrontato il tema della gestione del rischio di cambio nell'ottica della creazione di valore dell'impresa. Al secondo tema sono invece dedicati tre contributi, elaborati da Filippo Ippolito (Carefin Bocconi), Fabrizio Vitiello (GE Corporate Finance) e Giuseppe Pignatelli (GE Capital Finance).

Nel contesto della crisi finanziaria recente, e ancora in corso, è importante porre grande attenzione all'evoluzione, alle specificità e ai caratteri fondanti dei modelli dell'intermediazione finanziaria, poiché da essi gli agenti economici si attendono stabilità ed efficienza. Qui l'intermediazione finanziaria viene intesa in senso lato, comprendendovi sia l'attività della banca, come intermediario creditizio, sia quella dell'assicurazione, che tende a sviluppare progressivamente una dimensione crescente degli attivi e dei passivi di natura finanziaria. Il capitolo introduttivo intende proporre un'interpretazione del percorso evolutivo dei modelli di intermediazione, osservando anche i cambiamenti più recenti e i loro profili di criticità. Le due parti seguenti sono rispettivamente dedicate alla banca, con principale riferimento al modo di fare, di finanziare e di gestire il credito, e all'assicurazione, approfondendo i processi caratteristici e innovativi dei due tipi di intermediari considerati.

Parlare di Trade Marketing significa parlare di tutte le azioni strategiche, operative e organizzative che le imprese di produzione devono pianificare e implementare per conquistare e gestire i canali di vendita e la clientela commerciale. Nei sistemi di filiera le decisioni aziendali sugli investimenti di marketing sono sempre di più il risultato della soluzione del dilemma su quanto investire nel mercato finale del consumatore e quanto investire nel mercato intermedio della distribuzione. Il profondo cambiamento delle condizioni ambientali, industriali e commerciali sta determinando una significativa revisione della struttura degli investimenti di marketing a favore della componente di Trade Marketing. Il libro analizza la natura dei rapporti tra produzione e distribuzione, focalizzando l'attenzione sulle dimensioni dei modelli di acquisto, dei formati di punto vendita, dei gruppi distributivi, degli assortimenti commerciali, del category management, delle politiche della convenienza, dei processi logistici, delle strutture organizzative di interfaccia, delle relazioni negoziali. Le analisi svolte sono il risultato di un'intensa e continua attività di ricerca basata sia sulla produzione di dati di fonte primaria sia sul confronto continuo tra teoria e prassi aziendale. I risultati ottenuti possono essere di grande interesse sia per gli studiosi di marketing sia per il management di impresa.

White space nel gergo economico è il territorio fertile, per opportunità di business nuove che catturino consumatori nuovi. In senso lato, e ancor più metaforico, racconta invece l'assenza di confini, un vuoto da riempire di significati inediti, uno spazio vergine. Dove forme alternative di comunicazione che non possono più essere snobbate come una moda passeggera, né essere considerate un fenomeno di nicchia, trovano habitat e linfa feconda per radicarsi e crescere. Oggi, per molte ragioni, i mezzi classici hanno smesso di essere i più efficaci per dialogare con il consumatore: nel tentativo di stabilire una connessione forte e coinvolgente con le persone, le marche vanno sperimentando i canali di contatto più disparati e ricorrono a modi di comunicazione insoliti, sorprendenti, fuori dagli schemi. La tentazione, e il rischio, di andare oltre sono forti. Questo libro vuole contribuire a "togliere dalla strada" del delirio creativo, e dai suoi pericoli, la comunicazione non convenzionale, gettando le basi - anche attraverso il vivace ricorso a numerosissimi esempi concreti - di un orientamento sostenuto da una solida visione strategica.

Nel corso dell'ultimo decennio il project finance ha assunto un ruolo fondamentale nel finanziamento e nella realizzazione di infrastrutture pubbliche. Le operazioni realizzate sono state fortemente guidate dal quadro normativo dei lavori pubblici: prima la legge Merloni e poi il Codice degli Appalti. La sovrapposizione dello strumento finanziario, il project finance appunto, con la procedura giuridica di selezione del concessionario privato ha generato una scarsa attenzione al "montaggio" dell'operazione, alla negoziazione con l'operatore privato, alle valutazioni economiche e finanziarie dei rendimenti privati e della sostenibilità pubblica, al monitoraggio. Questo White Paper fornisce un quadro teorico sul project finance, un'analisi dello stato dell'arte e delle criticità della sua applicazione in Italia, alcune indicazioni operative e linee guida per il futuro rivolte ad Amministrazioni Pubbliche, operatori privati e policy maker.

L'attuale crisi finanziaria e industriale porta con sé importanti interrogativi su quali saranno i fattori distintivi della competitività negli anni a venire. Il filo conduttore di questo libro è la convinzione che il prossimo quinquennio si caratterizzerà per una ripresa massiccia dell'investimento in innovazione. Alcuni segnali che confermano questa considerazione possono essere trovati nelle politiche dei paesi più industrializzati e nella tendenza da parte delle imprese, a cercare soluzioni organizzative per far ripartire la fertilità creativa che ha sempre distinto la nostra imprenditoria. Le diverse prospettive sul tema dell'innovazione convergono sul ruolo determinante dell'innovazione per l'accrescimento della competitività delle imprese e sull'esigenza di connettere stabilmente l'innovazione alle dinamiche settoriali. Dal libro emerge come l'innovazione sia un concetto molto ampio: dal trasferimento di tecnologie avanzate al miglioramento sistematico del prodotto e del servizio, fino al cambiamento radicale di un business e delle sue regole del gioco. Tanto spazio è dedicato al legame tra innovazione e design. Quest'ultimo è sempre stato riconosciuto come un elemento caratterizzante del processo di innovazione del prodotto italiano, ma troppo spesso finendo associato solo al fenomeno artistico e d'élite, mentre esso è strategico anche per aziende il cui prodotto non è a prima vista design-based.

Nel corso dell'ultimo decennio il settore del mercato immobiliare è radicalmente mutato, acquisendo con sempre maggiore decisione la spinta verso un processo di finanziarizzazione. Il rapporto tra mercato dei capitali e mercato immobiliare ha quindi vissuto in questo periodo sempre maggiori interazioni e anche nel nostro sistema giuridico sono stati introdotti strumenti finanziari per sfruttare nel modo più efficiente il valore degli asset immobiliari. Partendo dall'introduzione della disciplina dei fondi immobiliari e delle cartolarizzazioni immobiliari, fino a giungere all'introduzione nel nostro quadro normativo del più recente strumento delle società di investimento immobiliari quotate, occorre notare come il legislatore abbia mostrato particolare attenzione a tale processo di finanziarizzazione del settore immobiliare, affinando tra l'altro gli strumenti anzidetti con vari interventi correttivi. E quindi decisamente mutata la natura del cosiddetto mercato immobiliare, che nel corso di questo processo ha visto l'introduzione di nuovi attori e manifestato nuove necessità; oggi non può che parlarsi di gestione di portafogli immobiliari, la cui conoscenza deve essere di livello industriale per permettere una corretta ed efficiente strutturazione di operazioni finanziarie aventi a oggetto portafogli di asset immobiliari.

Amministrare per dare valore alla ricchezza di famiglie e privati, ma anche proteggere i patrimoni, soprattutto nei periodi di crisi, rappresenta un compito impegnativo al quale, oltre ai diretti interessati, si dedicano professionalità diverse. L'applicazione sempre più ampia di strumenti quali il trust, le holding di famiglia, i fondi immobiliari, ma anche il mandato fiduciario (riscoperto in occasione dello scudo fiscale), i vincoli di destinazione e i patti di famiglia, ha indotto il legislatore tributario e l'Amministrazione Finanziaria a intervenire in maniera assai innovativa. Il testo, aggiornato alle novità fiscali di inizio 2009, considera, tra l'altro, l'impatto sui patrimoni di famiglia delle nuove disposizioni che regolano l'imposta sulle successioni e donazioni, i fondi immobiliari cosiddetti "familiari", la tassazione delle "società di comodo", il prelievo fiscale sui patrimoni immobiliari con utilizzo dei nuovi strumenti di controllo dell'Amministrazione Finanziaria, le prime pronunce di quest'ultima riguardo alla nuova tassazione dei trust, strumento, quest'ultimo, adatto ad assicurare la protezione del patrimonio da possibili aggressioni di terzi ovvero per governare difficili situazioni aziendali e/o familiari. A tal fine appare utile conoscere il funzionamento e le novità relative alla holding italiana ed estera e al patto di famiglia: strumenti che garantiscono una maggiore efficienza del patrimonio di famiglia.(Prefazione di Tancredi Bianchi)

"Diritto del lavoro" si propone come strumento di comprensione e approfondimento delle più significative tematiche del diritto di lavoro alla luce degli interventi normativi più recenti e sulla base dei principi posti dalla giurisprudenza più significativa.